解讀三大法人期貨未平倉

這一篇分享如何運用三大法人的未平倉量數據來開發交易策略，首先回覆幾個問題

在股市中我們定義的法人，指的是公司、銀行、投資機購等等，這些組織擁有較豐沛的資源和資金因此對股市有一定的影響力。在新聞報導中常聽到的三大法人，分別是外資、投信與自營商，因為資金多且擁有專業分析團隊對於股市未來走勢能判斷較準確，其中又以外資的影響力最大。

期貨未平倉量是收盤後留在市場上尚未出場的口數。。期貨市場本身是個零和市場，某人做多一口，相對應就有人做空一口，所以多頭未平倉會等於空頭未平倉，未平倉量不能判斷市場的多空，但是能反映市場參與者的多寡

台灣期交所每天盤後公布當天三大法人的留倉資料提供投資人參考。外資的未平倉表示所有外資機構的留倉口數，淨多單表示多單減空單大於0 行情偏多思考；留倉是淨空單表示多單減去空單小於0 未來行情偏空思考。只是這樣的解讀是否正確我們利用Multicharts這套軟體，把未平倉的數據匯入透過回測和追蹤。

假設外資的多單未平倉量持續增加或是空單持續減少，表示積極看好未來或是股市最壞的情形已過，因此在台指期買進多單；如果外資的多單未平倉量持續減少或是空單持續增加，表示後勢行情不看好，同步買進台指期佈空單(以下為程式碼範例)

把每天從期交所公布的外資未平倉數據放到QM裡面新增商品設定在DATA2 ，從外資未平倉的數據變化研判和未來大盤漲跌的可能性 (有關在QM新增商品的操作說明另外的文章再詳細介紹)

如下圖 DATA2 是外資的未平倉量

回測統計年報酬績效驗證這樣的交易邏輯是否能獲利

從平倉權益曲線分析策略的穩定度

結論:

期交所公布的三大法人未平倉和台股走勢連動性相當高，有時候甚至會領先大盤，但是外資的操作策略有時候會逆著大盤方向因此仍然要參考其他指標搭配比較安全。盤後的資料取得管道有

1. KW盤後籌碼
2. TC籌碼函數
3.期交所網站download

有興趣研究未平倉籌碼請再留言給我索取完整的外資未平倉歷史資料